2022-23赛季欧冠小组赛抽签：DFL寻求战略投资弥补巨额亏损

体育大商第3004期，欢迎关注领先的体育产业资讯平台

文|谭立文

8月26日凌晨，2022-23赛季欧冠小组赛抽签结果正式出炉。 其中，最受外界关注的就是此次“死亡之组”落入哪一组。 最终，拜仁、巴萨、国米、比尔森获胜的C组成为死亡之组。

欧冠小组赛抽签结果

不知道是巧合还是天意，C组或者所在联赛的三支球队都面临着同样的困境：拜仁是德国足球的代表，但德国足球联赛（以下简称“德国足球甲级联赛”）却面临着同样的困境。 DFL）最近正在寻求外部投资者。 弥补巨额损失； 国际米兰2020-21赛季财报显示，赤字达到2.456亿欧元，意甲形势也困难重重； 巴塞罗那更不用说，背负着13.5亿欧元的债务。

他们都面临着巨大的损失或债务。 仅仅依靠俱乐部自身的“输血”，显然很难在短时间内摆脱这样的负担。 为此，在困难时期，他们只能转身向资本发出“求救”信号。

DFL寻求战略投资以抵消巨额亏损

据彭博社22日报道，DFL已指定德意志银行牵头寻找战略投资者。 据知情人士透露，除了贷款之外，DFL目前正在考虑的战略投资方式还包括出售其媒体相关权益，比如出售包含国内外媒体公司的部分股权。德甲联赛和德甲联赛的转播权 2. DFL正在考虑出售该公司最多20%的股份，价值约为180亿欧元，从而为联赛带来高达36亿欧元的收入，填补经济空白。

众所周知，顶级赛事的媒体转播权是稀缺资源，而顶级赛事的转播权往往蕴藏着投资增值属性。 因此，DFL出售德甲联赛国内、国际转播权的消息也引起了资本的关注。 预计约有 10 家私募股权公司最早将于 9 月份向 DFL 提出申请，初步报价可能会在今年晚些时候发出。 ( )、 Group ( ) 和 CVC 等主要私募股权公司可能参与本次交易。

未来的一些德甲转播权可能会被出售

巨大的亏损，迫使DFL不得不想方设法寻求外部资本的帮助，甚至不得不“砍掉”转播权。 自2020年新型冠状病毒爆发以来，德甲和德乙已经损失了超过11亿美元的收入。

2020-21赛季，36支德甲和德乙球队的总收入下降了10.5%，至45亿美元。 此外，门票收入下降和媒体版权交易减少也加剧了 DFL 的财务压力。 根据DFL官方发布的2022年经济报告，门票销量较疫情前的上一个赛季下降了约95%。 更严重的是，俱乐部还面临约14亿美元的税款需要缴纳。 与此同时，联盟的员工减少了近50%。

21/22赛季结束后德甲联赛规则，DFL公布了德甲和德乙36支职业俱乐部的收入。本赛季德甲球队中，只有弗莱堡（980万欧元）和莱比锡（370万欧元）（230万欧元）欧）和拜仁实现了盈利，而其他球队则遭受了损失。 其中，柏林赫塔和多特蒙德是税后亏损最大的两家具乐部，柏林赫塔亏损7790万欧元，多特蒙德亏损7280万欧元。

DFL首席执行官多纳塔·霍普滕( )表示，需要探索“新途径”，以“面向未来的德国职业足球”。 事实上，早在去年，DFL就已经在探索“新路”。 2021年5月，KKR、CVC入围德甲海外转播权私募股权投资，但最终DFL停止了谈判。

如果DFL按照计划出售其在德甲和德乙国际转播权行业25%的股份，交易成功的话将获得5亿欧元的资本收益。 然而，在随后投票出售少数转播权后，DFL 在一份声明中宣布谈判将“暂时”结束。

转播权成“最大资产”

事实上，出售未来转播权换取现金已经逐渐成为体育联盟或俱乐部摆脱困境的主要手段。 至于为什么出售转播权而不是其他资产。 大体育商业认为，首先，如上所述，顶级联赛或俱乐部的转播权是体育行业的稀有资源。 竞赛演艺产业是体育产业的核心之一，而优质的媒体版权是竞赛演艺产业中最具竞争力的部分，能够产生丰厚的利润。 这意味着获得优质媒体版权就意味着站在体育产业金字塔的顶端。

其次，近年来顶级赛事的版权签约量不断增加，部分赛事的版权甚至创下了新高。 例如，2022年2月，英超在股东大会上宣布，未来三个赛季英超海外转播版权收入将达到53亿英镑，持续刷新纪录，超过英超本土转播收入5.1%首次突破十亿英镑。 从投资角度来看，媒体版权所附加的“投资增值”属性也是其能够吸引私募股权出售的主要原因之一。

英超转播权稳步“升值”

最后，版权收入是赛事或俱乐部最大的收入来源，也是有钱俱乐部最大的资产。 对于豪门俱乐部来说，即使成绩不是顶尖，每年依然可以获得稳定的收入。 近年来的纽约尼克斯队就是最好的例子。 因此，只有拥有足够“底气”的豪门俱乐部，才能果断出售未来的转播权，换取现金。

在俱乐部出售未来转播权方面，巴塞罗那已经多次树立了榜样。 6月和7月，巴萨两次启动经济杠杆，出售了未来25年总计25%的电视转播权，赚取了6亿欧元的收入。 （之前的报道：）

不可否认，陷入困境的巴萨打开了出售转播权的“潘多拉魔盒”，这可能会导致越来越多的赛事或俱乐部效仿。 新赛季英超开局不佳的曼联正在考虑追随巴塞罗那的脚步。 据《泰晤士报》报道，曼联老板格雷泽家族正在考虑出售部分未来的电视转播权，以换取现金以扩建老特拉福德球场。 截至2022年3月末，曼联的净债务增加11%，达到4.96亿英镑。

曼联希望扩建老特拉福德球场

但需要指出的是，俱乐部今后对于透支应谨慎。 如果一而再、再而三地重复“加杠杆”，就会让本已令人窒息的债务更加沉重，容易造成反作用，进而导致俱乐部逐渐沉沦。

私募股权投资职业体育成热潮

关注俱乐部股权交易信息的读者可以发现，事实上，欧洲和北美体育近年来迎来了一波私募股权投资热潮。

在联赛层面，如果DFL与私募股权达成协议，德甲将成为欧洲“五巨头”联赛中第三个采用私募股权路线的联赛。 2022年3月，法甲俱乐部达成协议，批准CVC 投资15亿欧元。 该交易包括出售法甲子公司13.04%的股份以及未来十年的电视转播权。

2021年8月，CVC资本与西甲联赛达成投资协议。 协议规定，CVC资本将为西甲职业联赛提供26.68亿欧元低息贷款。 作为回报，CVC资本将获得未来50年西甲和西甲非音视频业务收入的11%和音视频业务收入的10.95%。

西甲联赛与CVC达成协议

私募股权资本已经占据了欧洲五个主要联赛中的两个。 在俱乐部层面，私募股权渗透率持续上升。 2020年至2021年，私募股权收购了12支美国球队的部分股权，其中包括MLB的波士顿红袜队和NBA的金州勇士队； 戴尔收购了 NBA 菲尼克斯太阳队和萨克拉门托国王队的部分股份； 战神投资西甲马德里竞技； 第六，为巴萨球迷所熟知，投资了NBA的圣安东尼奥马刺队。

投资回报率是投资者做出投资决策时考虑的因素之一。 数据机构称，美国顶级球队的投资回报率在15%到20%之间。 对比标普500指数的历史回报，标普500指数2000年至2020年的年化回报率为7%。 15% VS 7%，这也解释了为何私募股权近年来持续投资欧洲和北美体育领域。

私募股权会在体育界“逢低买入”吗？

2019年之前德甲联赛规则，各大体育联盟对于私募股权投资仍持谨慎态度。 但随着一些体育联盟改变了球队的所有权规则，他们逐渐放宽了对俱乐部私募股权投资的限制，为民间资本打开了大门。 体育联盟及其俱乐部在吸引私募股权投资后也获得了显着的收入增长。

以NBA为例，2021-2022赛季NBA总收入突破100亿美元，创下NBA单赛季收入新纪录。 其中，篮球相关收入达到89亿美元，同样创历史新高。 作为受益者，NBA金州勇士队也迎来了营收高峰。 2022年5月，美国媒体报道称，金州勇士队2021-2022赛季的预计收入将超过7亿美元。

勇士估值爆炸

不仅如此，金州勇士队最大的变化就是他们的估值，爆发了。 在今年年初福布斯公布的NBA球队估值中德甲联赛规则，金州勇士队的身价“仅”47亿美元。 到NBA总决赛结束时，这一数字已达到60.3亿美元。 据《福布斯》最新预测，到2028年，勇士队有望成为NBA第一支市值突破100亿美元的球队。 （之前的报道：）

受疫情影响，不少体育联盟或俱乐部陷入困境，被迫断臂求生。 但对于私募资本来说，这或许是他们“抄底”的最佳时机。 如此高的投资回报率“吸引”，必然会有更多私募股权公司出手。

注：本文所用图片均来自网络

标签：